Comment une récession de la zone euro aurait un impact sur la reprise des temps fiscaux

L’Union européenne, le plus grand marché unique représentant plus de 30 pour cent du PIB mondial du monde, est susceptible de faire face à la récession dans l’année à venir, selon l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). À la fin de Novembre, le groupe de réflexion basé à Paris prévoit que l’économie de la zone euro, comprenant 17 des 27 membres de l’Union européenne, diminuera de 1 pour cent au quatrième trimestre et une autre de 0,4 pour cent au premier trimestre de l’année prochaine comment récupérer les données du disque dur sata mort. Pendant ce temps, l’économie du Royaume-Uni devrait se contracter de 0,03 pour cent et 0,15 pour cent.

En grande partie en raison des problèmes en Europe, l’OCDE prévoit que la croissance mondiale passera de 3,8 pour cent cette année à 3,4 pour cent en 2012. Alors que le commerce mondial devrait augmenter de 6,7 pour cent d’ici la fin de cette année, l’OCDE prévoit que la croissance du commerce de baisser à 4,8 pour cent en 2012.


professeur de gestion Wharton Mauro Guillen dit que la crise de la dette européenne et la contraction économique imminente sont des facteurs clés derrière tout ralentissement du commerce nous pouvons récupérer les données à partir d’un disque dur formaté. Avec l’Europe ayant moins d’argent à dépenser, la demande pour les exportations de partout dans le monde tombera. « L’Europe est un grand marché pour tout le monde », il note, ajoutant qu’il représente jusqu’à 50 pour cent des revenus pour certaines multinationales américaines.

Au-delà de l’impact sur le commerce mondial, Guillen met en garde que les difficultés en Europe pourrait conduire à une nouvelle instabilité dans le système financier international qui limiterait l’accès au crédit et à la croissance étouffer. Il souligne que J.P. Morgan Chase et Goldman Sachs a récemment révélé aux actionnaires qu’ils ont vendus dérivés couvrant plus de 5 billions $ de la dette mondiale. Cependant, les deux institutions financières n’ont pas identifié combien de ce montant a été émis par les pays européens ayant des problèmes de la dette souveraine, comme la Grèce, l’Italie et l’Espagne. « Il est probable qu’une partie de ce morceau est la dette européenne », il note. « Il est donc pas une bonne chose, bien sûr. »

professeur de finance Wharton Franklin Allen est également préoccupé par une crise bancaire européenne déclenchement nouveau tumulte dans les secteurs financiers du monde entier, y compris la préoccupation américaine a déjà atteint des niveaux jamais vus en 2008, lorsque Lehman Brothers a fait faillite et la crise financière mondiale a commencé. « Il n’y a tout simplement pas été un événement de type Lehman récupérer des fichiers à partir de Windows 7 disque dur. Mais si une grande banque comme UniCredit [en Italie] ou BNP Paribas ou Société Générale [de la France] devait partir, ce serait un gros problème « .

Les hommes politiques de la zone euro en difficulté ont annoncé des mesures pour travailler ensemble pour mettre fin à la crise, et les espoirs sont élevés pour l’accord fiscal que les décideurs politiques devraient dévoiler la suite des pourparlers de crise actuelle à Paris et un sommet de l’UE à Bruxelles. Toutefois, selon Allen, chaque fois qu’un nouveau plan est annoncé, les dirigeants politiques reconnaissent que ce sera complexe et difficile de parvenir à un accord entre tous les membres de la zone euro et mettre en œuvre un succès plan de relance pan-Europe.

Alors que les retombées potentielles d’une récession européenne sur les exportations américaines est moins préoccupante qu’une crise bancaire, il aura encore un impact comment récupérer les données de morts disque dur externe. Howard Pack, professeur Wharton des affaires et des politiques publiques, indique qu’une baisse de la demande européenne sera un coup dur parce que la reprise en cours aux États-Unis est si fragile. “NOUS. la croissance se développe lentement, et la croissance des exportations pourrait être important de garder le pays en pleine croissance « , dit Paquet. Allen reconnaît qu’une récession en Europe tournera ce qui a été prévu pour être lente à modérée croissance aux États-Unis dans la « croissance assez lente. »

Selon Pack, les difficultés économiques en Europe pourraient faire baisser la valeur de l’euro, ce qui rendrait plus difficile pour les fabricants américains de vendre des produits en Europe parce que leurs produits seraient relativement plus chers que ceux fabriqués dans l’UE. D’autre part, il note, les marchés boursiers américains pourraient attirer de nouveaux investissements des investisseurs européens inquiets de la faiblesse économique à la maison.

Un rapport publié par la société de gestion d’actifs AllianceBernstein en Novembre indique qu’une baisse d’exportations vers l’Europe nuirait à l’économie américaine, mais ne serait pas dévastateur récupérer des fichiers à partir de Windows 8 disque dur. Le rapport note que la part des produits américains exportés vers l’Europe a chuté de 19 pour cent au début des années 1990 à 13 pour cent aujourd’hui. Même une réduction de 10 pour cent des importations en Europe entraînerait une réduction de la production américaine de seulement 0,2 pour cent, indique le rapport.

Depuis l’effondrement 2008 de Lehman Brothers a déclenché la crise financière mondiale, une grande partie de l’espoir pour la croissance économique mondiale et la reprise a mis l’accent sur la Chine la récupération de données disque dur Londres. Maintenant, cependant, même la Chine n’est pas aussi porteur comme il l’a été, et une récession européenne pourrait mettre un frein à l’économie chinoise avec des ondulations dommageables à travers les marchés mondiaux.

Marshall Meyer, professeur de gestion Wharton, observe que, bien que la plus grande menace d’une récession européenne à l’économie américaine serait contagion financière à travers le système bancaire, les géants bancaires contrôlés par l’Etat chinois « ne vont pas être cabossé » par des problèmes de la dette en Europe . Au contraire, l’impact d’une récession serait sur l’économie réelle de la Chine.

Un ou sans ralentissement de croissance de l’Union européenne – le plus grand partenaire commercial de la Chine – diminuerait les exportations chinoises, ce qui pourrait entraîner des fermetures d’usines et des pertes d’emplois dans le pays. Meyer cite les chiffres des coûts d’expédition de Clarkson Securities, une société de services de courtage basée à Londres, pour le secteur des transports maritimes, qui suggèrent que la demande en Europe est déjà nettement plus faible que, par exemple, aux États-Unis De Septembre à Novembre, le prix des produits d’expédition de la Chine l’europe a chuté de 39 pour cent, contre 18 pour cent de la Chine aux États-Unis.

Une grande baisse de l’emploi en Chine, il met en garde, pourrait déclencher des manifestations et des troubles sociaux, quelque chose que les responsables de Pékin ont longtemps été méfier. « La plus grande préoccupation de l’économie chinoise n’est pas l’économie financière. Il est toujours l’état d’esprit des travailleurs, » Meyer affirme récupérer des données à partir de morts disque dur externe. Le gouvernement ne « veut tout incident de troubles de masse en Chine, et les chiffres récents montrent que l’agitation a augmenté de façon spectaculaire. »

Selon Meyer, la crise en Europe renforce la nécessité pour la Chine de se sevrer de son axée sur l’exportation, le modèle économique reposant sur l’actif fixe en encourageant davantage les dépenses des entreprises et des consommateurs à la maison. Cependant, il fait remarquer, la Chine est une nation d’épargnants, et jusqu’à ce que, les Chinois ne sont pas susceptibles de changer rapidement les réformes embryonnaires de la cale de prise nette nationale de sécurité sociale du gouvernement la réparation du système de fichiers corrompu disque dur externe. Plus les dépenses au niveau national pourrait également aider à stimuler l’industrie chinoise à être plus innovants et de développer de nouveaux produits, plutôt que de se concentrer sur la production de haut volume, des biens de faible valeur, ajoute-il.

Il est difficile de dire quels chemins politiques La Chine prendra en raison du passage de l’an prochain de la direction à Beijing. « La prévision est que le gouvernement actuel se débrouiller pour l’année prochaine », dit Meyer. “Après ça? Personne ne sait.”

Quant au reste du monde, Allen suggère que l’Inde a le moins à perdre d’une récession européenne. Tout comme la Chine, les perspectives de croissance pour l’économie de l’Inde sont plus encourageants qu’ailleurs, principalement parce qu’il est relativement indépendant des autres parties du monde, y compris l’Europe.

Pendant ce temps, paquet fait remarquer que les pays producteurs de matières premières d’Amérique du Sud et l’Afrique ne peuvent pas livrer directement au Europe, mais sera blessé en ralentissant la demande des fabricants chinois à la suite de la récession européenne.

Plus près de la maison pour l’UE, Guillen dit la Russie et d’autres pays d’Europe centrale et orientale qui ne font pas partie de la zone euro sont très dépendants de leurs voisins de l’Ouest et seront lésés par la baisse des exportations de l’essence et des matières premières.

D’autres sont d’accord. L’aggravation de la crise de la zone euro « est susceptible d’entraîner une grande partie de l’Europe émergente en récession au cours de l’année prochaine », selon une note de recherche no 7 Décembre de Capital Economics, une maison de recherche basée à Londres, citant non seulement une baisse dans le commerce, mais aussi les plus faibles entrées de capitaux et le secteur bancaire retombées. « Vulnérabilités du secteur financier signifient que les risques de récession sont les plus importants en Hongrie, l’Ukraine et les Balkans – en fait, à l’extrême, l’aide du FMI pourrait finalement être nécessaire pour éviter une crise de financement externe dans toutes ces économies. »

Au sein de la zone euro, l’impact de la récession résonnera à travers les frontières. « Pour les pays à la périphérie, en particulier la Grèce et le Portugal, il est très mauvaises nouvelles », affirme Allen. « Il va accentuer leurs problèmes. Je pense qu’il est pas bon pour l’Italie ou l’Espagne. » Même les économies française et allemande en souffrira glisse récession à travers le continent, ajoute-il.

Au début de Décembre, les marchés se sont rassemblés lorsque l’U.S mon disque dur est mort comment récupérer les données. Réserve fédérale a commencé à travailler avec la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre, la Banque du Japon et la Banque nationale suisse pour pomper l’argent dans les banques européennes. Guillen dit une telle action coordonnée par les banques centrales indiquent une impatience croissante avec les politiciens et leur incapacité à résoudre les problèmes de la dette souveraine de la zone euro.

Comme il le voit, les malheurs de la dette de l’Europe sont une continuation de la crise qui a frappé en 2008. aiguë aux États-Unis Cependant, parce que la reprise mondiale a été plus faible que prévu, les gouvernements sont sous pression accrue pour gérer les économies qui sont profondément endetté et face à l’impôt les déficits en raison du chômage et d’autres facteurs liés ralentissement. Dans de nombreux pays, cela peut vouloir dire une vague de nouvelles mesures d’austérité.

La préoccupation d’une récession « est tout aggravants », dit Guillen. « Il est dynamique et devient auto-renforcement. Mon sentiment est que les attentes des gens sur l’avenir [financier] … sont assez bas « .

Il note que même un peu de nouvelles sur le déplacement vers une résolution des problèmes de dette souveraine en Europe a tendance à créer un petit rallye sur les marchés financiers, mais qui semble disparaître rapidement lorsque de nouveaux obstacles surgissent. « Les gens sont si pessimistes, mais les problèmes sous-jacents sont les hommes politiques en Europe et aux États-Unis et le Japon », note Guillen. « Ils doivent agir de concert et d’arrêter traîner les pieds avec des solutions partielles. »

Selon Guillen, un moyen idéal pour remédier à la situation financière européenne serait de lancer des programmes d’austérité tout en tenant compte de tous les virages à la baisse des cycles économiques. Et les grandes économies plus saines, comme l’Allemagne ou la Chine, pourraient continuer à dépenser alors que les économies endettées se frayer un chemin à travers les programmes.

Mais le problème est un paradoxe, note Guillen. La réduction des dépenses à court terme réduira la dette, mais faire aggraver la récession et aggraver encore les difficultés économiques à long terme. « Il serait préférable de mettre en œuvre des politiques qui permettraient d’atteindre l’équilibre budgétaire et réduire les déficits budgétaires dans cinq à 10 ans. » Mais l’année prochaine ou deux, l’accent devrait être mis sur des mesures de relance budgétaire pour stabiliser les économies nationales faibles et les systèmes bancaires en difficulté. « Une fois que l’économie commence à se développer, il sera plus facile », prédit Guillen. « Essayer de tout faire à court terme est non seulement difficile, il est autodestructrice. »

Pack dit qu’il ya beaucoup d’incertitude car il ne sait pas la gravité de la récession de l’Europe sera. En général, depuis la Seconde Guerre mondiale, les récessions ont entraîné une baisse entre 3 et 5 pour cent du PIB d’un pays disque dur externe morts comment récupérer les données. La plupart de ces récessions, cependant, ont été induits par les gouvernements qui tentent de freiner l’inflation. « Dans un scénario comme celui d’aujourd’hui, quand nous ne sommes pas sûrs de la santé financière des banques et il va y avoir d’énormes compressions dans les dépenses publiques, l’ampleur exacte » de l’impact de la récession est difficile à prévoir.

Republié avec la permission de Knowledge @ Wharton, la revue de la recherche et l’analyse des affaires en ligne de la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie.