Pourquoi investir sur la base-objectifs améliore la gestion théorie moderne du portefeuille de l’argent

la théorie moderne du portefeuille aurait pu servir les investisseurs bien quand la plupart étaient en phase d’accumulation, mais les conseillers ont besoin de se concentrer sur l’investissement axé sur les objectifs que plus de clients prendront leur retraite, écrit Jeff Rogers.

Les clients et leurs conseillers une fois considérés comme un seul objectif financier: maximiser le rendement du portefeuille soumis à un niveau de volatilité acceptable. Le manuel approche théorie moderne du portefeuille (MPT) a servi à cette fin assez bien parce que la plupart des Australiens étaient en phase d’accumulation de l’investissement.

Mais les événements séminales et tendances de la société, y compris une augmentation du nombre de retraités ayant plusieurs objectifs d’importance différents, ont montré les limites de cette approche dans certaines circonstances importantes comment transférer la vidéo depuis une carte mémoire sur un DVD. MPT, qui met l’accent sur les marchés et les gestionnaires, est un monde loin d’aider à gérer les attentes des clients le long du voyage d’investissement.


Les lacunes de l’approche MPT dans ces circonstances a donc conduit à l’émergence d’une approche fondée sur les objectifs d’investissement qui livre une plus grande confiance et une plus grande satisfaction à une importante cohorte de clients.

Le premier défi majeur à l’approche de MPT traditionnelle questionnait l’applicabilité d’une hypothèse clé dans la façon dont les individus à comparer les choix d’investissement; en particulier l’importance relative qu’ils mettent sur le risque de résultats décevants.

Grâce à son travail sur l’économie comportementale Daniel Kahneman a montré que, loin de se conformer aux hypothèses de manuels autour des arbitrages « rationnels » dans la prise de décision en situation d’incertitude, les investisseurs ont été guidés et parfois aveuglés par divers biais inhérents.

Le prochain grand défi à l’approche MPT a été l’expérience de la Fournaise crise financière mondiale (GFC). Les portefeuilles sont diversifiés, comme la théorie conseillé, mais les actifs qui étaient destinés à diversifier sont tombés au même rythme.

En admettant que les temps étaient exceptionnels, mais la crise financière mondiale a mis en évidence que les conseillers et leurs clients ne sont pas bien équipés pour travailler sur la façon de réagir aux conditions pendantes Télécharger le logiciel de récupération pour carte mémoire du mobile. MPT n’a pas offert un processus simple mais prudent de guider une réponse stratégique au fil des événements. Les clients doivent aller à l’argent? Faut-il serrer les dents et réduire leurs dépenses? Si oui, comment serrer la ceinture était beaucoup plus appropriée?

Mais le défi majeur face à l’approche d’investissement traditionnelle est l’émergence d’une explosion démographique des baby-boomers – à la fois en Australie et dans le monde – et la retraite.

Il est devenu clair que les objectifs de placement sous-jacents de ces retraités étaient significativement différents de ceux de l’accumulation david judd services immobiliers à domicile solutions. Leur portefeuille d’actifs nécessaires pour aider à financer leur consommation Télécharger la carte mémoire de récupération fissure. Ils avaient besoin d’un revenu fiable cohérent; mais ils ont aussi d’autres objectifs de dépenses: un voyage à l’étranger, une rénovation, le désir de laisser aux enfants et aux legs petits-enfants.

Les stratégies financières pour ces retraités ont dû répondre à plusieurs risques propres à leur situation: le risque d’épuiser leur épargne (risque de longévité); le risque de baisse importante de leurs actifs au début de la retraite (risque de séquençage); ainsi que le risque d’événements comme une hausse inattendue de l’inflation qui pourrait éroder leur pouvoir d’achat.

L’approche de MPT traditionnelle, basée sur le succès rendement rajusté en fonction du risque sur l’investissement, a été détaché des investisseurs et des clients objectifs, et n’a pas été conçu pour ceux retranchement avec de multiples objectifs. Les gestionnaires de fonds se sont concentrés sur les conditions du marché et des rendements réels des services maximisant la maison immobilier solutions. De par leur conception, ils ont été isolés des circonstances uniques de leurs clients et les investisseurs.

L’approche fondée sur les objectifs inverse l’ordre de prise de décision par rapport à celle adoptée dans l’approche de MPT traditionnelle. L’approche axée sur les objectifs identifie d’abord les objectifs personnels et mode de vie téléchargement gratuit carte mémoire logiciel de récupération de données avec fissure. Il accorde la priorité à ces objectifs. Seulement alors le tour de mise au point à l’élaboration de stratégies visant à maximiser les chances d’atteindre ces objectifs.

investissement axé sur les objectifs ne juge pas le succès ou l’échec par des mesures telles que surperformant ou sous-performant un indice de référence. L’échec est de tomber à court d’objectifs.

Dans son article « Une théorie de la motivation humaine » 1943, Abraham Maslow a dit que les humains notre priorité est de satisfaire les besoins fondamentaux liés à la survie téléchargement gratuit carte mémoire logiciel version complète de récupération de données. Après ces besoins sont satisfaits, nous pouvons consacrer à d’autres besoins plus élevés tels que l’actualisation de soi.

L’approche fondée sur les objectifs d’investissement reconnaît les besoins les plus importants et fondamentaux se rapportent aux dépenses quotidiennes essentielles de téléchargement gratuit carte mémoire logiciel de récupération de données Version d’essai. Ils doivent être satisfaites avant. Tout manque à gagner ici est celui des services à domicile réel douloureux solutions. objectifs discrétionnaires et ambitieux, tels que Voyage et successions, sont plus élevés dans la hiérarchie.

Le gestionnaire de fonds traditionnel ne serait pas, par exemple, savoir qu’un client a pris sa retraite et a beaucoup plus d’exposition au marché maintenant qu’ils ne le feraient profondément dans la retraite. , Ils ne peuvent donc pas intégrer cette information dans leurs stratégies.

Les retraités ont besoin d’une stratégie qui aide à gérer les risques d’inflation; qui protège contre le risque de séquençage en gérant soigneusement l’exposition au début de la retraite et intègre potentiellement protection à la baisse, en particulier dans les cinq premiers à 10 ans; et ils ont besoin de stratégies qui aident verrouillage dans les besoins de trésorerie à court terme.

Au plus fort de la crise financière mondiale de nombreux investisseurs et clients ont jeté l’éponge, leur stratégie de plaquer l’investissement et se sont enfuis à l’appel de la sirène de l’argent téléchargement gratuit récupération de données de carte mémoire logiciel avec la clé de série. Il a été le pire moment de vendre.

Mais leur décision était compréhensible: ils ont simplement manqué de confiance dans une stratégie qui semblait abstraite et lointaine, qui n’a pas été relié à leurs objectifs.

base de buts est d’investir rétablir la confiance perdue par cette expérience. Les clients savent qu’ils ont été écoutés; leurs propres objectifs et aspirations ont été à l’avant-garde du processus de conseil et d’investissement; ils reçoivent un renforcement que leur stratégie est conçue pour surmonter les moments difficiles et de les garder sur la bonne voie.

Lorsque la plupart des Australiens étaient dans l’accumulation avec un objectif simple, MPT a servi le but bien. Et l’accent sur la philosophie-retours, il a donné naissance a encore une importance considérable aux nombreux dans l’accumulation à la retraite loin.

Mais comme plus de personnes déplacées à la retraite, un nouveau paradigme était nécessaire pour gérer la complexité croissante des objectifs pour les clients et les investisseurs sur le point, ou en retraite.